基岩资本：中概股未来或遇融资困难，优质公司还会受到资金追捧

如今“被做空”这一围绕在中概股身上的不确定性因素逐渐显著，去留美股、做空因素也被企业纳入到考量因素中。

实际上，2010底曾出现过一次类似的中概股被做空浪潮。近年来，世界经济发展面临较大下行压力，增长缓慢，各国政策向内倾斜，贸易保护主义持续升温，逆全球化趋势兴起，再加上全球特殊时期影响，做空机构又开始了新一轮的攻击。

在全球经济下行的态势下，中概股板块难以独善其身。基岩资本近日发布的《2019年全球中概股发展研究报告》，回顾2019年中概股的成就与困难，也展望今后的机遇和挑战。基岩资本认为，短期看，中概股公司会被看空、做空;中国公司短期上市会更难。而对于创投行业，或产生长期影响，国外资本市场质疑中国公司、中国创业者、投资人的职业道德，中国公司、创业者融资难，中国的投资公司在美国募资也会遇到挑战”。

未来或遇融资困难

基岩资本认为，中概股做空事件频出，对企业未来海外融资有影响，特别是融资上市时发行的估值会有个折扣，另外融资量或不达预期，甚至遇到发行困难的问题。

2012年出现做空潮之后，发生了两个变化，一个是从2013年开始，很多公司去美国上市，会遇到发行失败或者募资时估值被压得很低，即所谓的“流血上市”。第二是出现中概股回归情况，像分众传媒、360回归A股。

受做空影响，对企业在海外上市选择地的选择上确实会有比较大的影响。现在确实有很多内地企业选择在香港上市，比如小米、美团，未来内地企业在上市地的选择，可能更倾向考虑香港市场。

做空事件或会对整个中概股的估值体系会有一定影响。不过影响不会太大，瑞幸、爱奇艺、好未来三个公司里，除好未来市值较大以外，其他两个市值较小，交易量不是很大。中概股里面，主要还是阿里巴巴、京东、百度等公司作为估值的参考标准。目前，市场上优质标的稀缺，中国未上市的一些优质公司(字节跳动)，应该还会受到海外资金的追捧。

对于近期处于风口浪尖上的爱奇艺来说，爱奇艺属于轻资产，股价回调的压力小，对于公司运营或不会造成很大的伤害。好未来的历史财务数据较稳健，商业模式可验证，预收款较多，教育行业亦是朝阳行业，受影响较小。对它的做空过程，也许是二级市场投资买入点。

中概股破发原因