雷军“5%的决定”,更可能是小米IPO前的一场秀

钛媒体
2024-03-29 22:19
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日前,小米在武汉举行新品发布会推出小米6X新款手机,由于发布会亮出其与简直同等配置的OPPO和vivo机型的比照所显示出的性价比的优势而引发业内的关注,而更令业内震惊的是,此次发布会上,雷军称,小米硬件综合净利润率永远不会超越5%。如有超出的局部将超出局部全部返还用户。那么小米为何要提出这一硬件的利润率目标?会发生怎样的多米诺骨牌效应?首先我们看看小米目前所谓硬件的净利润率是多少。由于小米尚未上

日前,小米在武汉举行新品发布会推出小米6X新款手机,由于发布会亮出其与简直同等配置的OPPO和vivo机型的比照所显示出的性价比的优势而引发业内的关注,而更令业内震惊的是,此次发布会上,雷军称,小米硬件综合净利润率永远不会超越5%。如有超出的局部将超出局部全部返还用户。那么小米为何要提出这一硬件的利润率目标?会发生怎样的多米诺骨牌效应?

首先我们看看小米目前所谓硬件的净利润率是多少。

由于小米尚未上市,所以目前关于小米营收和利润的情况根本上是预估,其中网上广为传播及被媒体采用的是一份Pre-IPO的融资推介资料。这里我们提炼出一些关键数据,小米2015年盈余9.8亿元,2016年盈利9.13亿元,硬件业务的净利润率仅为2.8%,相比之下,小米联网效劳业务的净利润率则超越40%;2017年盈利75.82亿元,利润率为6.5%,其中互联网效劳业务的支出占比为68.3%。

不知业内从这些关键数据看到了什么?由于2016年只给出了硬件和互联网效劳的净利润率,按理说小米的综合净利润率应该至多在21.4%,以此推算,那么在去年,小米的利润率也应该不会低于这个数字,由于净利润率超越40%的互联网业务的营收比例在增长,但令我们不解的是,去年小米的综合利润率仅为6.5%,所以我们疑心是不是该资料将小米硬件的净利润率误当成了整个小米的利润率?

此外,我们依据去年小米表现最佳的印度市场利润率仅为1.98%左右看,其实小米硬件的净利润率能够不断就没有超越5%。既然如此,缘何雷军明天还要再提这个基本没有意义的目的呢?

众所周知,小米往年IPO的风闻不绝于耳,但关于其估值业内不断存有较大差别。其中争议的焦点在于小米终究是以手机业务为主的硬件公司,还是以效劳为主的互联网效劳公司。由于企业属性的不同,不只直接决议了小米的估值,还关系着小米IPO之后资本市场对其业绩的考量规范。

但从小米目前手机业务的表现,尤其是营收和利润看,无论是估值还是IPO后的考量规范都是不利的。毕竟小米手机的利润率与其他厂商相比太低。不要说和苹果、三星相比,就是与同属于第一梯队的国际手机厂商华为、OV相比都相形见拙。

例如此前调研公司Counterpoint Research发布的去年第三季度主流手机厂商每销售一部智能手机赚取的利润显示,小米每部手机赚取的利润仅为2美元,辨别是排名第五的vivo手机13美元的15%;排名第四的OPPO手机14美元的14%;排名第三的华为手机15美元的13%;排名第二的三星手机31美元的6%;排名第一苹果手机151美元的1.3%。

基于此,雷军放言将来小米硬件综合净利润率不超5%,一来可以向外界证明其不是依托手机硬件盈利的手机厂商,进而防止了业内将其与苹果、三星、华为、OV的盈利情况做直接比照,所谓避实就虚;

其次以如此低的利润率可以让业内坚持对其手机业务盈利的低预期,一旦超越这个低预期反而给业内形成其竞争力强于对手的假象,为其IPO后的市值添加发明了噱头;

最初就是声明低利润率或许说将利润让与用户,从营销的角度很容易取得小米手机以用户利益为第一的抽象和认同,进而促进其手机的销售,同时再次粉饰了其在高端市场品牌认知度与友商的差距。

不过随之而来的成绩是,小米何以保证硬件综合净利润率不超5%,业内晓得,除了小米手机外,小米少数的硬件产品均来自小米投资的所谓小米生态链中的同伴,而这些协作同伴推出相关产品的准绳仍然要遵照小米手机的低利润率的性价比形式。

假如在雷军放言小米硬件综合净利润率不超5%之前,这些企业中有的就曾经难以接受小米低利润形式之重的话,随着雷军定调小米硬件综合净利润率不超5%,意味着这些协作同伴将来为了配合小米的这一战略,不得不再次压低本人产品的利润率。

其实早在小米建立生态链协作同伴之初,就有不少企业由于小米要求的低利润形式而保持了与小米的协作,由于关于这些协作同伴来说,硬件自身的营收和利润是它们的生活之本。

以不久前上市的小米生态链中的企业华米为例,其在最后由于必需遵照小米的低利润形式,使得其2015盈余,后来推出利润率较高的自有品牌智能手环和手表使得低利润率小米手环营收占比不时减少和自有高利润产品比重的不时添加,华米终于在2016年盈利,且盈利情况在2017年不时提升,其去年第三季度净利到达4992万元新高。据华米泄漏,将来其自有品牌产品占营收的比重将提升至30%。

由华米不好看出,在小米生态链中的企业,过份依靠小米,生活困难,逐步脱离小米则盈利前景黑暗。那么在雷军提出小米硬件综合净利润率不超5%之后,已有生态链和有意参加小米生态链的协作同伴将作何选择?能否还甘愿充任小米“竹林生态”中的那棵竹笋将充溢极大的变数。

综上所述,我们以为,雷军提出的小米硬件综合净利润率不超5%的战略,更多是出于本身利益和营销噱头的考量,且让小米生态链协作同伴为其做嫁衣的意图相当分明,如此一来,关于小米最大利好之一的小米生态链的竞争力能否会在将来被减弱?雷军的算计能否真的聪明,还是聪明反被聪明误?还是让现实来检验吧!


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