维多利亚的机密靠促销引客 能否能走出低谷

Victoria’s Secret维多利亚的机密（下称VS）坎坷的复苏进程使投资者疑心该美国经典内衣品牌能否有才能走出低谷。

VS在3月录得1%的可比销售增长，虽然比去年同期大跌13%明显改善，但销售质量和盈利程度都出现消极的一面。母公司L Brands Inc.(NYSE:LB)在月度销售评论中，泄漏上月VS线下同店销售按年增加3%，因而需求持续展开额定的促销活动拉动客流，这也招致商品利润率比去年同期大幅下降。

期内VS的美容业务获得稳健增长，内衣也有细微增幅，唯临时以来的增长引擎PINK品牌延续近月的跌势，起到抵消作用。集团解释次要由于PINK正跟随主线的步伐加入泳装类别，又强调该品牌的内衣同店销售维持正增长，家居服的重点产品也有所改善。

在Bath&Body Works可比销售按年猛增10%的推进下，L Brands Inc.全体可比销售录得4%的增长，当中曾经包括往年较早的复生节带来的2个百分点积极影响，但估计相反的要素将引致4月可比销售下降2-3个百分点。

截至4月7日的前五周，L Brands Inc.完成净销售10.2亿美元，较去年同期9.514亿美元下跌7.2%。首席投资者关系官Amie Preston在销售评论中指出3月商品利润率有所下滑，表现差过预期，月底的每平方尺存货较去年同期添加15%，与两年前同期相比也有6%的增长，但状况契合预期。

CredIT Suisse Group AG瑞信剖析师Michael Binetti以为L Brands Inc.全体销售表现到达该行预测，他同时提示存货积压能够会压榨一季度盈利。

Jefferies Group LLC杰富瑞剖析师Randal Konik在3月底依据对PINK品牌和Body by Victoria产品线的折扣追踪，发布研讨报告称占VS接近40%销售的PINK品牌已处于崩盘边缘，与此同时VS中心业务继续受压，L Brands Inc.依赖促销的战略正蚕食其定价才能，对EPS构成严重风险。

L Brands Inc.(NYSE:LB)12日低开1.1%后，午盘跌幅扩展至5.5%，低见35.84美元，逼近35.0美元的一年低位。进入2018年以来该股累计重挫四成，是投资研讨公司Zacks的“昔日熊股”。

Zacks指出过来60天有7名剖析师下调了L Brands Inc.的一季度盈利预期，EPS的综合希冀值从0.32美元大幅下降至0.19美元，降幅达40.6%，调低全年盈利预期的剖析师数量更到达11名。