美国对冲基金称珠宝集团Folli Follie做假账

美国对冲基金Quintessential CapITal Management LLC(QCM) 上周四宣布报告，宣称Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA(FFGRP.GA) 夸张批发网络的规模，招致该希腊时髦首饰和配件批发商周五股价重挫30%。

明天希腊证券监管部门随即要求Folli Follie把2017财年的综合账目交予第三方独立审计，集团股价进一步下跌30%，市值在两个买卖日内蒸发一半。

QCM宣称经过过来几个月的失职调查、电话拜访和实地踩点后，发现Folli Follie只要289个正在营业的销售点，而非该集团2016财年年报所称的630个销售点。QCM指出该品牌大局部销售点曾经结业，也有相当一局部设在关键地段的销售点面积小到简直可以疏忽，或许正处于清算的进程中。

QCM同时置信Folli Follie的亚洲、特别是中国业务疑点重重。该公司表示虽然Folli Follie的支出和盈利都在增长，但自在现金流临时是正数，而该集团通常以亚洲业务需求庞大且继续上升的营运资金作为借口，QCM则以为与同行相比Folli Follie亚洲业务的应收账款和存货不成比例。过来两年不断沽空Folli Follie的伦敦对冲基金Oceanwood Capital Management LLP合伙人Julian Garcia Woods也在周五指出该集团的营运资金与销售相比异常地高。

QCM又称Folli Follie的中国业务为规模达10亿的亚洲市场奉献大局部支出，但中国际地两家子公司富莉富蕾和Binlianyun总共只要大约50个销售点，合共发生4,000万美元的销售。此外，QCM提到Folli Follie从2015年开端协作的会计师事务所在中国只要两名员工。

QCM开创人Gabriel Grego周四在纽约的发布会上宣称“调查后果令人震惊。”他质疑Folli Follie宣称占集团68%支出的亚洲业务能够只要一小局部真实存在，而Folli Follie全体支出、网络规模和现金结余都在增加。

Folli Follie由Dimitrios Koutsolioutsos在1982年兴办，目前持有集团35%股份的他依然是董事会主席，他的儿子George Koutsolioutsos则担任首席执行官。该集团在1993年进军亚洲市场，2011年获复星国际(0656.HK)入股，如今复星国际持股13%，是第二大股东。

从上周五开端Folli Follie在投资者关系网站登载了五个廓清公告，不只谴责QCM的指控“不实、带诋毁性和误导性质”，还表示会思索采取法律举动。George Koutsolioutsos亦发信以激烈的愤恨回应“投机者”对Folli Follie品牌和集团的“不合理攻击”。

Folli Follie在周五的第二个公告中便逐点反驳了QCM的报告。该集团表示截至2016年底和2017年底Folli Follie品牌营业中的销售点辨别有634个和587个，这包括了独立门店、店中店、专柜、折扣店、免税销售点和航班销售点，且没有把links of London品牌的销售点计算在内。而随着集团精简实体网络并添加浸透在线市场，2017年Folli Follie的 销售点净增加了47个。至于QCM提到曾经“开张”的纽约麦迪逊小道和Soho门店，集团的解释为两店曾经合一并以新的门店概念在纽约新世贸中心停业。

Folli Follie又指出QCM宣称的亚洲10亿美元销售额其实包括亚太地域一切国度的批发、零售、航班和免税业务，而QCM所说的两家中国子公司只是外地批发业务以及亚太地域全体业务的一小局部。

依据Folli Follie在4月26日发布的2017年业绩数据，上财年该集团完成14.193亿欧元的支出，同比增长6.1%，其中首饰、腕表和配件销售按年下跌6.0%至10.364亿欧元，百货公司业务以及批发/零售业务的销售辨别下跌10.1%和2.8%至1,998万欧元和1,831万欧元。EBITDA为2,949万欧元，根本持平于2016财年的2,919万美元。

彭博社的数据显示该集团过来七年累计录得约16亿欧元的盈利，但自在现金流为-600万欧元。

希腊当局表示会要求Folli Follie在指定工夫内提交审计后果，也要求QCM拿出论据和相关数据，同时会调查自上周五以来Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA(FFGRP.GA) 的股票买卖，包括做空买卖。

QCM曾在2015年10月从发布研讨报告开端做空在伦敦上市的雅典软件公司Globo PLC，引致Globo PLC首席执行官和财务高管相继辞职，几天后Globo PLC更请求破产。

Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA(FFGRP.GA)7日周一收报7.52欧元，市值约5亿欧元。以周一689.6丹麦克朗的收市价计算，Pandora A/S(CPH:PNDORA) 潘多拉的市值约750亿丹麦克朗，约合100亿欧元。