小米IPO:雷军的九年之约和七年之痒

i黑马
2024-05-14 15:30
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原标题:小米IPO:雷军的九年之约和七年之痒 来源 | 二说(ID:chongershuo) 作者 | 虫二 2016年3月,雷军誓词小米5年内不会上市,7月更在一次活动上为这个表态添加了一个期限,虽然他事先只是暗示小米取得成功需求15年工夫,但其时距小米成立已有6年,所以明眼人都推断雷军的IPO工夫表是2025年,但时下的小米却传出会在往年晚些时分完成上市,把原来的九年之约变成了七年之痒。

原标题:小米IPO:雷军的九年之约和七年之痒

小米IPO:雷军的九年之约和七年之痒

来源 | 二说(ID:chongershuo)

作者 | 虫二

2016年3月,雷军誓词小米5年内不会上市,7月更在一次活动上为这个表态添加了一个期限,虽然他事先只是暗示小米取得成功需求15年工夫,但其时距小米成立已有6年,所以明眼人都推断雷军的IPO工夫表是2025年,但时下的小米却传出会在往年晚些时分完成上市,把原来的九年之约变成了七年之痒。

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IPO已不再是成功的独一目的。

中国创业公司的融资频率和节拍分明提速,像小米、美团和滴滴这样的公司牢牢把持着在全球独角兽中的特殊位置,更不必说华为了。

这些公司的特点是具有波动的现金流(虽然商业形式自身还有待证明),高生长性,所以在资本市场呼风唤雨,股权融资的本钱很低,有足够工夫完成久远目的,因而开创人情愿等。

投资人也不焦急,由于以往价值投资的理念早已过时,从天使到A轮、B轮等等再到上市已不是加入的独一手腕,继续而不连续的融资使得高估值企业的资本运作有了击鼓传花式的做局方法,不上市一样可以赚到大钱,成功加入。比方某位教父级投资人就成功将手中某共享单车的股份低价转让给了互联网首富的公司。

员工异样不吃亏,以往期权如废纸的创业公司不少,但关于像小米这样的高希冀值公司,有大把人拿着真实白银引诱你提早套现,对普通员工来说,不失为躲避期权授予以及竞业制止、任满年限等行权限制的最佳方法。

从运营角度来说,那些野心大又不差钱还有大仗要打的企业,上市既没有迫切性,反而变相自缚手足,当然不是最佳选择,在这点上,雷军后来大约与华为任正非为相反的认知。

华为手里有一票波动的长线根底业务,如5G、IoT等等,在2C业务上也有声有色,任正非对华为的鼓励机制很有决心,对制造千万富翁没有兴味,用他的话说,“猪养得太肥了,连哼哼都没了”。任正非更不情愿华为成为一家成天围着股东转的“成功公司”,华为还有太多的事要做,何况孟晚舟说过,华为手里为330亿美元的信贷额度,足够用了。

小米也有波动的现金流,往年营收打破1000亿没什么成绩,传说的2000亿美元IPO估值虽然吓人,但客观的说,普通互联网公司估值做到营收的5-10倍是常事,并不为奇。

但雷军逃不过七年之痒,正阐明小米与华为,他与任正非的区别:

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1、雷军真的不想再等了。

这倒不是说雷军急着要当雷首富,虽然他手里握有小米科技77.8%的股份,黎万强、洪峰、刘德等人手里也有20%左右,小米仍是一家掌握在开创团队手里的公司,但小米的VIE架构下有一系列离岸子公司,股权如何运作外界并不知晓,即便按如今估值,雷军有多大掌握与马云和马化腾抢夺首富宝座还有很多变数。

但这并不是雷军关注的重点,1999年27岁的雷军曾经当上了金山的总经理,而事先马化腾和周鸿祎还只是码农,马云还在杭州翻译社当教师,关于这些年来没日没夜苦干的雷军,IPO是他拿回本该属于本人尊崇的最快方法。

2、小米大战略已无机密可言。

任正非手里能打的牌还有很多,但小米的大战略早已路人皆知,无非是米家+新批发,这套战略对小米的品牌溢价有很高要求,在华为行将亮相美国的状况下,IPO是海内拓展最好的大众背书,因而此时上市是不错的选择,这是小米与华为消费者业务以及坚持不上市的老对手Ov的最大区别。

美团和滴滴早晚也会走上这条路,他们虽然体量也相当庞大,但将来的战略规划上并没有小米这样明晰直观,所以保存想象空间要比上市后与大众裸裎相见要好得多。

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3、一误不可再误。

2014年的小米其实有一次IPO窗口期,那一年拿到多家机构11亿美元融资的小米估值飙到450亿美元,雷军顺势在一个月后发布了后来颇具争议的数据,2014的的含税支出是743亿。作为非上市公司,小米并没有义务地下业务数据,雷军这么做,阐明小米事先的确有上市的思索,这能够使小米在2015年滑落谷底前,掌握一个自我救赎的时机。

小米的业务绝对单一,完全依托现金流与华为这种体量的公司搏奕是十分风险的,华为2014年的营收就有460亿美元,单方实力悬殊。

任正非坚持以为“年老人不能太有钱”,但想来小米和其他正在创业公司中斗争的年老人会更认同雷军的作法。


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